تحلیل جامع داده‌های اخیر حقوق و دستمزد غیرکشاورزی ایالات متحده و پیامدهای اقتصادی آن

داده‌های اخیر حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) با انتشار رقم بسیار پایین‌تر از حد انتظار یعنی ۲۲,۰۰۰ شغل جدید، به همراه بازبینی رو به بالای ارقام قبلی، بازارها را غافلگیر کرد. این گزارش ضعیف بازار کار، همراه با کند شدن رشد دستمزدها و افزایش تعدیل نیرو، انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر را افزایش داده و نشان‌دهنده سرد شدن اقتصاد ایالات متحده است.

خلاصه نکات کلیدی

• انتشار حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP)

  داده‌های اخیر حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) رقم غافلگیرکننده پایین ۲۲,۰۰۰ شغل جدید را نشان داد که به طور قابل توجهی کمتر از انتظارات حدود ۷۵,۰۰۰ و محدوده ۵۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ مورد بحث اعضای فدرال رزرو بود.

• بازبینی‌های NFP

  رقم قبلی NFP از ۷۳,۰۰۰ به ۷۹,۰۰۰ بازبینی شد که در ترکیب با انتشار پایین فعلی، به غافلگیری بیشتر بازار کمک کرد.

• نرخ بیکاری

  نرخ بیکاری به ۴.۳٪ رسید که بالا تلقی می‌شود اما با انتظارات نهادی همسو است.

• روندهای کلی اشتغال

  از آوریل، اشتغال کلی تغییر قابل توجهی نشان نداده، تنها یک اصلاح جزئی در اوت ثبت شده است، و به طور متوسط، اقتصاد ایالات متحده طی سه ماه گذشته کمتر از ۸,۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده است.

• تغییرات شغلی بخش‌ها (افزایش)

  بخش بهداشت و خدمات اجتماعی افزایش ۳۱,۰۰۰ شغل را تجربه کرد، با مشارکت خدمات درمانی سرپایی (۱۳,۰۰۰)، مراقبت‌های پرستاری اقامتی (۹,۰۰۰)، و بیمارستان‌ها (۹,۰۰۰)، در حالی که خدمات اجتماعی ۱۶,۰۰۰ افزایش یافت، عمدتاً در خدمات فردی و خانوادگی. بخش آموزش و بهداشت خصوصی نیز حدود ۴۶,۰۰۰ افزایش داشت و بخش هتلداری ۲۸,۰۰۰ شغل اضافه کرد.

• تغییرات شغلی بخش‌ها (کاهش)

  کاهش‌هایی در دولت فدرال (۱۵,۰۰۰، با کاهش تجمعی ۹۷,۰۰۰ از ابتدای سال)، معدن و چوب‌بری (۶,۰۰۰)، تجارت عمده‌فروشی (۱۲,۰۰۰)، و تولید (۱۲,۰۰۰)، از جمله کاهش ۱۵,۰۰۰ در تولید تجهیزات حمل‌ونقل به دلیل اعتصابات، مشاهده شد.

• اهمیت بخش بهداشت و خدمات اجتماعی

  رشد در بخش بهداشت و خدمات اجتماعی پایین‌ترین میزان از ژانویه ۲۰۲۲ را نشان داد، با وجود اینکه این بخش بیش از ۴۰٪ از کل مشاغل جدید را در سه سال گذشته تشکیل داده است.

• بازبینی مشاغل و تأثیر تجمعی

  بازبینی داده‌ها ۱۳,۰۰۰ شغل از دست رفته را نشان داد که پس از آن به ۱۴,۰۰۰ تعدیل شد، و در نتیجه تنها ۲۹,۰۰۰ شغل خالص پس از تمامی تنظیمات ایجاد شد.

• شاخص‌های ضعف بازار کار

  رشد مشاغل برای چندین ماه متوالی کاهش یافته، فرصت‌های شغلی افت کرده، و رشد دستمزدها کند شده است، که چهارمین ماه متوالی را نشان می‌دهد که رشد مشاغل زیر ۱۰۰,۰۰۰ باقی مانده است، و ضعیف‌ترین روند از زمان همه‌گیری کووید-۱۹ را نشان می‌دهد.

• روندهای استخدام و تعدیل نیرو

  در حالی که بازار کار معمولاً استخدام پایین و تعدیل نیروی پایین را نشان می‌داد، روندهای اخیر نشان‌دهنده افزایش تعدیل نیرو است.

• انتظارات نرخ بهره

  پس از انتشار داده‌های ضعیف، انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر به ۹۹٪ افزایش یافت، با پیش‌بینی کاهش یک چهارم درصدی در جلسه آتی فدرال رزرو.

• واکنش‌های بازار (سهام، اوراق قرضه، طلا)

  قراردادهای آتی سهام واکنش مثبتی نشان دادند، سهام تکنولوژی با ارزش بالاتری معامله شد، بازده اوراق قرضه کاهش یافت، و طلا به عنوان یک دارایی امن تقویت شد.

• واکنش‌های بیت‌کوین و دلار

  بیت‌کوین کاهش جزئی را ثبت کرد که واکنشی تا حدودی متفاوت نسبت به بازار سهام نشان داد، در حالی که دلار به دلیل احتمال بالای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تحت فشار قرار گرفت.

• سرد شدن بازار کار ایالات متحده

  این گزارش نشان می‌دهد که بازار کار ایالات متحده به طور قابل توجهی سرد شده و احتمالاً وارد فاز رکودی در اشتغال و رشد مشاغل شده است.

• چالش فدرال رزرو

  این داده‌های بازار کار می‌تواند دیدگاه فدرال رزرو را در مورد ضعف بازار تحت تأثیر قرار دهد و در صورتی که داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) هفته آینده تورم بالا را نشان دهد، چالشی ایجاد کند و فدرال رزرو را مجبور به متعادل کردن ثبات قیمت با جلوگیری از ضعف بیش از حد بازار کار کند.

زیر جزئیات