دیدگاه‌های متفاوت مقامات فدرال رزرو و شاخص‌های اقتصادی

مقامات فدرال رزرو دیدگاه‌های متفاوتی در مورد لزوم و سرعت کاهش نرخ بهره ارائه می‌دهند؛ برخی از آنها کاهش محتاطانه و تدریجی را توصیه می‌کنند در حالی که برخی دیگر در میان عدم قطعیت‌های اقتصادی، اقدامات تهاجمی‌تری را پیشنهاد می‌کنند. همزمان، شاخص مسکن NAHB از بهبود اعتماد سازندگان مسکن به دلیل کاهش نرخ‌های وام مسکن خبر می‌دهد، هرچند چالش‌ها در شرایط بازار همچنان پابرجا هستند.

خلاصه نکات کلیدی

• موضع والِر در مورد نرخ بهره

  والِر، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، پیشنهاد کرد که مقامات می‌توانند با کاهش تدریجی نرخ بهره در گام‌های ۲۵ واحد پایه، از بازار ضعیف شده حمایت کنند و بر اهمیت اقدام محتاطانه و مشاهده پیش از تصمیم‌گیری‌های بیشتر تأکید کرد.

• همسویی پاول در مورد کاهش نرخ بهره

  اظهارات اخیر پاول با دیدگاه والِر همسو است و نشان می‌دهد که کاهش یک چهارم درصدی نرخ بهره در جلسه پایان ماه محتمل است، که به دلیل کند شدن قابل توجه رشد اشتغال در آمریکا، کاهش نرخ مورد انتظار برای امسال است.

• تورم و هوشیاری اقتصادی

  مقامات فدرال رزرو بر لزوم هوشیاری در مورد خطرات تورم بالاتر تأکید می‌کنند، زیرا تورم همچنان از هدف فدرال رزرو فراتر می‌رود، علیرغم کند شدن رشد اشتغال.

• تمرکز بر بازار کار

  والِر بر احتیاط تأکید کرد و اشاره کرد که برخی داده‌ها رشد قوی تولید ناخالص داخلی (GDP) را نشان می‌دهند در حالی که سایر شاخص‌ها به تضعیف بازار کار اشاره دارند؛ او پیشنهاد کرد که فدرال رزرو باید بر بازار کار تمرکز کند زیرا پیش‌بینی می‌شود تورم، به استثنای اثرات تعرفه‌ها، به سمت هدف دو درصدی حرکت کند.

• تأثیر تعطیلی دولت

  تعطیلی دولت می‌تواند رشد اقتصادی سه ماهه جاری را چندین دهم درصد کاهش دهد؛ تعطیلی کوتاه مدت ممکن است اثرات آن در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ جبران شود، اما تعطیلی طولانی مدت که منجر به کاهش دائمی نیروی کار شود، هزینه‌ها را افزایش داده و تأثیرات منفی اقتصادی را تشدید خواهد کرد.

• والر به عنوان رئیس احتمالی فدرال رزرو

  والِر به عنوان جانشین احتمالی پاول به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو در نظر گرفته می‌شود و سیاست‌های او عموماً صلح‌طلبانه (دوش) تلقی می‌شوند.

• انتخاب جانشین پاول

  آقای بِسنت اشاره کرد که فهرست نهایی پنج نامزد برای جایگزینی پاول پس از روز شکرگزاری به ترامپ ارائه خواهد شد و منتظر تصمیم نهایی است.

• دیدگاه‌های بارکین در مورد اشتغال و تورم

  بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، دیدگاه‌های مثبتی در مورد اشتغال و تورم دارد و به بازار کار قوی، تقاضای قوی مصرف‌کننده و قیمت‌گذاری محتاطانه توسط کسب‌وکارها اشاره می‌کند.

• عوامل تعدیل‌کننده تورم

  بارکین معتقد است که افزایش بهره‌وری و مقاومت مصرف‌کنندگان در برابر افزایش قیمت‌ها به تعدیل تورم کمک می‌کند و علی‌رغم بی‌ثباتی فعلی، از یک رکود شدید جلوگیری می‌کند.

• موضع میرون در مورد نرخ بهره

  میرون، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، اظهار داشت که تنش‌های تجاری آمریکا و چین عدم قطعیت را در چشم‌انداز رشد اقتصادی افزایش می‌دهد و کاهش سریع‌تر نرخ بهره را ضروری می‌سازد.

• ارزیابی میرون از ریسک‌ها

  میرون معتقد است که ریسک‌های نزولی در مقایسه با هفته قبل به طور قابل توجهی افزایش یافته‌اند و از سیاست‌گذاران می‌خواهد که این تغییر را در استراتژی‌های خود با رسیدن سریع‌تر به سطح خنثی سیاست پولی منعکس کنند.

• توصیه‌های سیاست‌گذاری تهاجمی میرون

  میرون طرفدار کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره است و پیش از این سه کاهش ۰.۵ درصدی را پیشنهاد کرده بود و به طور مداوم از کاهش‌های قابل توجه نرخ بهره حمایت کرده است، حتی در جلسه‌ای گذشته که کاهش ۰.۲۵ درصدی تصویب شد، او به کاهش ۰.۵ درصدی رأی داد.

• انتقاد و استقلال میرون

  میرون به دلیل همسویی دیدگاه‌هایش با ترامپ، با انتقاداتی روبروست؛ با توجه به نقش گذشته او در مشاوره اقتصادی و حمایت مداومش از کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره، سؤالاتی در مورد استقلال او از دولت مطرح می‌شود؛ او همچنین از ترس از دست دادن (FOMO) در مورد فعالیت‌های همکاران سابقش از زمان ترک کاخ سفید ابراز نگرانی کرده است.

• دیدگاه‌های میرون در مورد ترازنامه

  میرون پیشنهاد کرد که فرآیند کاهش ترازنامه فدرال رزرو، یا انقباض کمی، در آینده نزدیک با توقف فروش دارایی‌ها متوقف شود، که تا حدودی با اظهارات اخیر پاول در مورد مفید بودن ادامه انقباض ترازنامه همسو است.

• عملکرد شاخص بازار مسکن NAHB

  شاخص بازار مسکن NAHB برای ماه اکتبر نشان داد که اعتماد سازندگان مسکن در آمریکا از اوایل سال ۲۰۰۴ به بالاترین رشد خود رسیده است، که عمدتاً به دلیل کاهش نرخ‌های وام مسکن بوده و تا حدی مشکلات توان خرید را کاهش داده است.

• احساسات بازار مسکن و انتظارات فروش

  این گزارش نشان می‌دهد که بیشتر سازندگان همچنان شرایط بازار را ضعیف می‌دانند، اما روند کلی بهبود یافته است؛ انتظارات فروش آتی به بالاترین سطح خود از ژانویه و فروش فعلی و تردد خریداران به بالاترین سطح خود از آوریل رسیده است.

• واکنش خریداران مسکن به نرخ‌ها

  علی‌رغم کاهش نرخ‌های وام مسکن، بسیاری از خریداران منتظر کاهش‌های بیشتر هستند، و در حالی که در سپتامبر هزینه‌های وام مسکن به پایین‌ترین سطح یک ساله خود رسید و تقاضا را افزایش داد، افزایش قابل توجهی در خریدها رخ نداده است.

• مشوق‌های سازندگان و رشد منطقه‌ای

  حدود ۳۶ درصد از سازندگان قیمت‌ها را کاهش دادند و ۶۵ درصد از مشوق‌های فروش برای جذب خریداران استفاده کردند، با قوی‌ترین رشد مشاهده شده در شمال شرق و جنوب آمریکا، در حالی که رشد در غرب و میانه به دلیل نرخ‌های بالای وام مسکن که بر اشتیاق خریداران تأثیر گذاشت، کندتر بود.

• انتشار داده‌های اقتصادی به تعویق افتاده

  هیچ داده اقتصادی مهم دیگری در اواخر همان روز منتشر نشد، زیرا انتشار‌های مورد انتظار مانند PPI یا فروش خرده‌فروشی به دلیل تعطیلی جاری دولت به تعویق افتادند، وضعیتی که ممکن است در صورت ادامه تعطیلی، پابرجا بماند.

زیر جزئیات