به‌روزرسانی بازار جهانی: تعطیلی دولت آمریکا، سیاست پولی ژاپن و رشد تاریخی طلا

تهدید کاخ سفید مبنی بر عدم پرداخت حقوق معوقه به کارمندان فدرال پس از تعطیلی، تنش‌های سیاسی را تشدید کرده و به طور قابل توجهی بر اقتصاد منطقه شهری دی.سی (واشنگتن دی.سی) تأثیر می‌گذارد. همزمان، بانک مرکزی ژاپن در پی تحولات سیاسی اخیر، با چالش‌های پیچیده‌ای در زمینه تعدیل نرخ بهره مواجه است، در حالی که طلا در بحبوحه عدم قطعیت‌های اقتصادی جهانی، به صعود تاریخی خود ادامه داده و از ۴۰۰۰ دلار در هر اونس فراتر رفته است.

خلاصه نکات کلیدی

• تعطیلی دولت آمریکا و حقوق کارمندان فدرال

  دولت ترامپ تهدید کرد که پس از تعطیلی دولت، حقوق معوقه کارمندان فدرال را پرداخت نخواهد کرد، که این امر تنش‌ها با دموکرات‌ها را افزایش داد و منجر به بررسی‌های قانونی درباره نقض احتمالی قانون رفتار منصفانه با کارمندان فدرال سال ۲۰۱۹ شد. دموکرات‌ها استدلال می‌کنند که این قانون به وضوح پرداخت حقوق معوقه پس از تعطیلی را الزامی می‌کند و موضع دولت را تلاشی بی‌اساس برای ارعاب کارمندان دولتی می‌دانند.

• تاکتیک‌های سیاسی و سرزنش در تعطیلی دولت آمریکا

  کاخ سفید از تاکتیک‌های مختلفی استفاده کرد، از جمله توقف پروژه‌های زیرساختی در ایالت‌های دموکرات، تهدید به اخراج و استفاده از تریبون‌های رسمی برای سرزنش «دموکرات‌های چپ‌گرای افراطی» به خاطر تعطیلی، با هدف تحت فشار قرار دادن دموکرات‌ها برای تصویب پیشنهاد بودجه خود. نظرسنجی‌های عمومی نشان می‌دهد که رأی‌دهندگان تمایل بیشتری دارند جمهوری‌خواهان را مسئول تعطیلی کنونی دولت بدانند.

• تأثیر اقتصادی تعطیلی دولت آمریکا

  این تعطیلی به شدت بر منطقه شهری واشنگتن دی.سی تأثیر گذاشت و به بالاترین نرخ بیکاری در چهار سال اخیر و فشار قابل توجهی بر بخش خصوصی منجر شد که با افزایش ۱۳۸ درصدی اطلاعیه‌های اخراج گسترده در مقایسه با سال قبل مشهود است. رهبری مالی منطقه رکودی متوسط را پیش‌بینی می‌کند و قانون‌گذاران را به بررسی استراتژی‌های تنوع اقتصادی فراتر از وابستگی به دولت فدرال، با تمرکز بر بخش‌هایی مانند فناوری و علوم زیستی، سوق می‌دهد.

• چالش‌های سیاست پولی ژاپن تحت ریاست فرماندار اوئدا

  فرماندار بانک مرکزی ژاپن، اوئدا، پس از پیروزی سانا تاکیچی، منتقد افزایش نرخ بهره، در یک رقابت کلیدی رهبری حزب، با چالش قابل توجهی در زمینه سیاست نرخ بهره مواجه است که مسیر بانک مرکزی برای اولین افزایش نرخ بهره از ماه ژانویه را پیچیده می‌کند. معضل اوئدا شامل خطر درگیری سیاسی با افزایش نرخ بهره یا ضعیف به نظر رسیدن و احتمال تضعیف بیشتر ین با تأخیر در اقدام است، در حالی که باید استقلال بانک مرکزی ژاپن را نیز اثبات کند.

• سابقه عملکرد فرماندار اوئدا و فشارهای خارجی

  در نیمه اول دوره ریاست خود، فرماندار اوئدا با موفقیت اصلاحاتی مانند پایان دادن به کنترل منحنی بازده و محدود کردن خرید دارایی‌ها را بدون مخالفت قابل توجه دولتی اجرا کرد، زیرا افزایش تدریجی نرخ‌ها با بازگشت تورم همسو بود. هم اوئدا و هم تاکیچی باید سیاست‌های فدرال رزرو آمریکا و اتهامات احتمالی از سوی شخصیت‌هایی مانند دونالد ترامپ در مورد دستکاری ارز را به دقت رصد کنند، و همچنین انتقاداتی از نهادهایی مانند BIS را در نظر بگیرند، که نیازمند تعادل ظریفی بین استقلال و فشارهای سیاسی است.

• رشد تاریخی قیمت طلا

  قیمت طلا برای اولین بار از ۴۰۰۰ دلار در هر اونس فراتر رفت و امسال ۵۰% رشد را تجربه کرد و از سهام پیشی گرفت، که نشان‌دهنده نقطه عطفی مهم از سطح زیر ۲۰۰۰ دلار دو سال قبل است. این رشد ناشی از نگرانی‌های فزاینده جهانی در مورد ثبات مالی آمریکا، استقلال بانک‌های مرکزی، چشم‌اندازهای تجاری و تنش‌های ژئوپلیتیکی است که به افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن منجر شده است.

• عوامل محرک تقاضای طلا

  عدم وجود پرداخت‌های بهره، طلا را در محیط‌های نرخ بهره پایین به خصوص جذاب می‌کند، به طوری که صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) با پشتوانه طلا، شاهد جذب سرمایه قابل توجهی بوده‌اند که نشان‌دهنده تخصیص مجدد استراتژیک سرمایه‌گذاری‌هاست تا صرفاً خرید ناشی از ترس. بانک‌های مرکزی رشد طلا را آغاز کردند، اما اکنون سرمایه‌گذاران خرد و ETFها عوامل محرک مهمی هستند که قیمت‌ها را در بحبوحه عدم قطعیت داده‌های اقتصادی، کاهش بازده واقعی بازار سهام و ارزش‌گذاری‌های بیش از حد سهام فناوری بالا می‌برند.

• طلا به عنوان پوشش ریسک تورم و پناهگاه امن

  طلا به طور سنتی به عنوان پوشش ریسک تورم عمل می‌کند و در دوره‌های تورم بالا، همانطور که در دهه ۱۹۷۰ مشاهده شد، عملکرد خوبی دارد، اما در دوره‌های نرخ بهره بالا که اوراق قرضه و سپرده‌ها بازده بهتری ارائه می‌دهند، می‌تواند جذابیت کمتری داشته باشد. رشد کنونی آن به عنوان جایگزینی امن‌تر برای دلار آمریکا در میان مسائل مربوط به اعتماد دیده می‌شود، که منعکس‌کننده نگرانی‌های تاریخی در مورد ارزش دلار و تغییر ساختاری در مدیریت ذخایر جهانی توسط بانک‌های مرکزی با متنوع‌سازی دارایی‌های خود است.

• خرید طلای بانک‌های مرکزی و چشم‌انداز آینده

  بانک‌های مرکزی از فروشندگان خالص به خریداران خالص و قابل توجه طلا تبدیل شده‌اند و سرعت خرید خود را پس از رویدادهای جهانی مانند مسدود شدن ذخایر روسیه، به دلیل تلاش برای متنوع‌سازی و نگرانی‌ها درباره تورم و رفتار بالقوه ناعادلانه با طلبکاران خارجی، دو برابر کرده‌اند. این حجم گسترده خرید نشان‌دهنده تغییر ساختاری در مدیریت ذخایر است، به طوری که پیش‌بینی‌هایی از موسساتی مانند گلدمن ساکس حاکی از آن است که قیمت طلا می‌تواند تا دسامبر ۲۰۲۶ به ۴۹۰۰ دلار در هر اونس برسد.

زیر جزئیات