07 مهر 1404
گزارش QCEW از بازنگری قابل توجه رو به پایین ۹۱۱,۰۰۰ شغل خبر میدهد که نشاندهنده ضعیفتر بودن رشد واقعی اشتغال نسبت به برآوردهای اولیه است. این دادههای بازنگریشده، انتظارات بازار را برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو افزایش میدهد.
گزارش QCEW اشتغال را در تمام شهرستانها بررسی میکند و رشد را از مارس ۲۰۲۴ تا مارس ۲۰۲۵ اندازهگیری میکند.
اشتغال ملی تا مارس ۲۰۲۵ به ۱۵۴.۵ میلیون نفر رسید که نشاندهنده افزایش ۰.۴ درصدی نسبت به سال قبل است، با بالاترین رشد سالانه اشتغال ثبت شده در ۳.۴ درصد.
این گزارش در بازنگری خود کاهش ۹۱۱,۰۰۰ شغل را شناسایی کرده است، که به این معنی است که رشد واقعی اشتغال به طور قابل ملاحظهای ضعیفتر از آنچه در ابتدا گزارش شده بود، بوده و بزرگترین اصلاح رو به پایین از سال ۲۰۰۰ را نشان میدهد.
یافتههای مربوط به رشد ضعیفتر اشتغال، فشارها را برای فدرال رزرو جهت کاهش نرخ بهره افزایش میدهد.
در ابتدا به نظر میرسید کارفرمایان حدود ۱.۸ میلیون شغل در سال منتهی به مارس (با میانگین ۱۴۹,۰۰۰ در ماه) ایجاد کردهاند، اما دادههای بازنگری شده نشان داد که میانگین ماهانه تقریباً نصف شده است.
این بازنگری نشاندهنده تضعیف اخیر بازار کار پس از یک دوره طولانی رشد متوسط است که به طور بالقوه راه را برای کاهش نرخ بهره هموار میکند.
با توجه به افزایش ریسکهای بازار کار، معاملهگران پیشبینی میکنند که فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را این ماه آغاز خواهد کرد و انتظار کاهشهای متوالی را دارند.
پس از انتشار گزارش، بازده اوراق قرضه افزایش یافت و S&P نوساناتی را تجربه کرد.
این بازنگری سالانه اشتغال امسال به دلیل تمرکز شدید بر بازار کار، با توجه ویژه بازار روبرو شد و فعالان بازار به دنبال نشانههایی از کندی بودند.
کاهش مشاغل تقریباً در تمام بخشها رخ داده است، با کاهشهای شدید به ویژه در مشاغل شخصی (حدود ۸۸۰,۰۰۰)، تولید (-۹۵,۰۰۰)، تجارت عمدهفروشی و خردهفروشی، حمل و نقل، خدمات عمومی، خدمات حرفهای تجاری (-۱۵۸,۰۰۰)، و مهماننوازی (-۱۷۶,۰۰۰).
PMIهای خدمات نشان دادند که کارفرمایان به استخدامهای جدید بیعلاقه بودند و اشتغال پایدار را به ایجاد شغلهای اضافی ترجیح میدادند که به کاهشهای شدید در بخش خدمات کمک کرد.
اختلافات بین دادههای اولیه و نهایی به خطاهای احتمالی در مدل برآورد BLS پس از کووید، و حذف مشاغل مهاجران غیرقانونی از دادههای QCEW که متکی بر سوابق بیمه بیکاری است، نسبت داده میشود.
این بازنگریها از نظر فنی بر اساس آمار حقوق و دستمزد است، نه نرخ بیکاری، و اکثر مشاغل را به طور جامع از طریق سوابق مالیاتی بیمه بیکاری پوشش میدهد.
بازار ۹۲ درصد احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر را پیشبینی میکند، با افزایش انتظارات برای کاهشهای بیشتر در اکتبر و تا پایان سال.
واکنشهای اولیه بازار به گزارش به دلیل شرایط ژئوپلیتیکی فعلی، مانند اخبار حمله اسرائیل به دوحه، تا حدی متناقض بود که منجر به پاسخهای غیرمنطقی شد و انتظار میرود در روزهای آینده عادی شود.
بازنگری قابل توجه رو به پایین ۹۱۱,۰۰۰ شغل، که بزرگترین از سال ۲۰۰۰ تاکنون است، نشان میدهد که رشد واقعی اشتغال به طور قابل ملاحظهای ضعیفتر از آنچه در ابتدا گزارش شده بود، بوده و در نتیجه فشارها برای کاهش نرخ بهره را افزایش میدهد.
| دسته بینش | جزئیات کلیدی | پیامد/دلالت |
|---|---|---|
| بازنگری دادههای اشتغال | کاهش ۹۱۱,۰۰۰ شغل در گزارش بازنگری شده QCEW | رشد اشتغال به طور قابل توجهی ضعیفتر از آنچه قبلاً گزارش شده بود؛ بزرگترین بازنگری رو به پایین از سال ۲۰۰۰ |
| تأثیر سیاست پولی | شرایط ضعیفتر بازار کار | افزایش فشار بر فدرال رزرو برای آغاز کاهش نرخ بهره |
| روندهای استخدام کارفرمایان | ایجاد شغل ماهانه نسبت به برآوردهای اولیه نصف شده است | کارفرمایان علاقه کمتری به استخدامهای جدید نشان میدهند که منجر به رکود یا کاهش اشتغال میشود |
| کاهش مشاغل بخشهای مختلف | کاهش قابل توجه در تولید، تجارت عمدهفروشی/خردهفروشی، خدمات حرفهای، و مهماننوازی | کاهش گسترده مشاغل در بخشهای اصلی اقتصادی |
| دلایل اختلاف دادهها | خطاهای مدل برآورد BLS و حذف مشاغل مهاجران غیرقانونی | چالشها در ثبت دقیق پویایی کامل بازار کار از طریق سوابق رسمی |
| انتظارات بازار از فدرال رزرو | ۹۲ درصد احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو در سپتامبر | پیشبینی قوی بازار برای کاهشهای فوری و متوالی نرخ بهره |
