تعطیلی دولت آمریکا: پیامدهای اقتصادی و بازار

دولت آمریکا برای سومین بار در دوره دولت کنونی و به دلیل بن‌بست بودجه‌ای، رسماً تعطیل شده است که این اولین اتفاق از این نوع در هفت سال اخیر محسوب می‌شود. پیش‌بینی می‌شود این تعطیلی باعث اختلال اقتصادی قابل توجهی شود، از جمله مرخصی اجباری کارکنان، توقف خدمات عمومی، تأخیر در انتشار داده‌های اقتصادی و تأثیرات چشمگیر در بازارهای مالی، که بر تصمیمات سیاست‌گذاری فدرال رزرو نیز تأثیر خواهد گذاشت.

خلاصه نکات کلیدی

• تعطیلی رسمی دولت آمریکا

  دولت آمریکا رسماً تعطیل شده است که این اولین رویداد از این دست در هفت سال گذشته و سومین مورد در دولت کنونی است، پس از آنکه کنگره نتوانست تا مهلت نیمه‌شب بودجه را تصویب کند.

• تأثیر اقتصادی فوری

  صدها هزار کارمند فدرال آمریکایی تحت تأثیر قرار گرفته‌اند و بسیاری از خدمات عمومی متوقف شده‌اند، زیرا سازمان‌ها به دلیل بن‌بست بودجه‌ای، طرح‌هایی را برای توقف عملیات به جز وظایف ضروری، اجرا می‌کنند.

• احتمال تعطیلی طولانی‌مدت و پیامدهای اقتصادی

  این تعطیلی می‌تواند طولانی باشد، احتمالاً با مانورهای سیاسی برای انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ تشدید شود و منجر به تأثیرات اقتصادی قابل توجه‌تری گردد، از جمله افزایش پیش‌بینی شده نرخ بیکاری از ۴.۳% به ۴.۶% یا ۴.۷% در صورت سه هفته طول کشیدن.

• اخراج کارکنان فدرال

  گزارش شده است که دولت در حال بررسی اخراج گسترده کارکنان فدرال فراتر از مرخصی‌های موقت است، که به طور بالقوه حدود ۷۵۰,۰۰۰ کارمند دولتی را تحت تأثیر قرار می‌دهد و می‌تواند پیامدهای اقتصادی تعطیلی را تشدید و مدت زمان آن را طولانی‌تر کند.

• بازیابی تاریخی زیان‌های اقتصادی

  در حالی که بسیاری از زیان‌های اقتصادی ناشی از تعطیلی دولت معمولاً پس از پایان آنها بازیابی می‌شوند، همه آنها جبران نمی‌گردند؛ به عنوان مثال، در تعطیلی جزئی دولت در سال‌های ۲۰۱۸-۲۰۱۹، که طولانی‌ترین در تاریخ آمریکا با پنج هفته بود، ۳ میلیارد دلار از کاهش ۱۱ میلیارد دلاری تولید اقتصادی بازیابی نشد.

• تأثیر بر انتشار داده‌های اقتصادی و فدرال رزرو

  داده‌های اقتصادی مهم، مانند ارقام تورم برنامه‌ریزی شده برای این هفته، ممکن است به تأخیر افتاده یا منتشر نشوند، که توانایی فدرال رزرو را برای نظارت دقیق بر شرایط و اتخاذ تصمیمات مربوط به تغییرات نرخ بهره پیچیده می‌کند، و صورت‌جلسات فدرال رزرو در این دوره حیاتی می‌شود.

• واکنش‌های بازار به خبر تعطیلی

  پس از اعلام رسمی تعطیلی، سهام آسیایی کاهش یافت، آتی شاخص‌های سهام آمریکا (آتی S&P 500 حدود ۰.۷% و نزدک ۰.۹%) کاهش یافت و دلار کمی تضعیف شد که نشان‌دهنده عدم اطمینان سرمایه‌گذاران است.

• تأثیر بر عملیات بازار مالی

  عملیات معاملات آتی کالاها عمدتاً به حالت تعلیق درآمده است، و بیشتر فعالیت‌های نظارتی بازار متوقف شده و به برنامه‌های اضطراری متکی هستند، و تعطیلی‌های قبلی باعث تأخیر در انتشار گزارش‌های CFTC شده است.

• بازار اوراق قرضه و انتظارات سرمایه‌گذاران

  معامله‌گران بازار اوراق قرضه میلیون‌ها دلار در معاملات اختیار سرمایه‌گذاری می‌کنند، با بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله که به یک روند صعودی نزدیک می‌شود و بازده آنها را به پایین‌ترین سطح پنج ماهه رسانده است، زیرا سرمایه‌گذاران موقعیت‌های خرید بلندمدت خود را افزایش داده و انتظارات برای کاهش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را تقویت می‌کنند.

• فعالیت بازار اختیار معامله

  حجم معاملات باز در قراردادهای اختیار معامله با هدف بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله زیر ۴% به شدت افزایش یافته است، و فعالیت چشمگیر در قراردادهای اختیار معامله صفر روزه (دسامبر ۲۰۲۵، مارس ۲۰۲۶، ژوئن ۲۰۲۶) نشان‌دهنده شرط‌بندی‌های گسترده بر کاهش ۰.۵ درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در جلسه آتی است.

• عملکرد بازار سهام و زمینه تاریخی

  این تعطیلی، افزایش تقریباً ۱۴ درصدی شاخص S&P 500 در سال جاری را مختل می‌کند، که در بحبوحه نشانه‌های ضعف در سهام آمریکا از اوایل سپتامبر و افزایش نگرانی‌ها در مورد بازار کار رخ می‌دهد؛ از لحاظ تاریخی، در حالی که S&P اغلب در برابر تعطیلی‌های گذشته مقاوم بوده است، تعطیلی‌های طولانی‌مدت می‌توانند سهام را تضعیف کرده و منجر به افزایش نرخ بهره شوند.

• روش پیش‌بینی تعطیلی

  غیبت مذاکرات دیرهنگام از سوی نمایندگان دولت، انتظارات برای تعطیلی رسمی را تقویت کرد، زیرا بن‌بست‌های قبلی معمولاً شامل بحث و گفتگو تا ساعات پایانی قبل از مهلت بود.

زیر جزئیات