تحلیل داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده

گزارش اخیر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) از افزایش 0.4 درصدی تورم ماهانه خبر داد که فراتر از پیش‌بینی‌ها بود و نرخ سالانه به حدود 3% نزدیک شد. این داده‌ها حاکی از تورم پایدار است که اکنون توسط هر دو بخش خدمات و کالاها هدایت می‌شود و مسیر فدرال رزرو را به سمت کاهش‌های مورد انتظار نرخ بهره پیچیده می‌کند.

خلاصه نکات کلیدی

• نرخ‌های ماهانه و سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده

  نرخ تورم ماهانه (CPI) با 0.4% افزایش یافت که از پیش‌بینی‌ها و ارقام قبلی فراتر رفت و نرخ سالانه را به 2.9% رساند. نرخ تورم ماهانه هسته (Core CPI) با 0.3% افزایش یافت و نرخ سالانه آن به 3.1% رسید.

• سهم شاخص مسکن

  شاخص مسکن افزایش 0.4 درصدی را ثبت کرد و به عنوان اصلی‌ترین عامل مؤثر بر رشد کلی تورم ماهانه شناخته شد.

• عملکرد شاخص‌های غذا و انرژی

  شاخص کلی مواد غذایی در طول ماه 0.5% افزایش یافت، به طور خاص مواد غذایی در خانه 0.6% و مواد غذایی خارج از خانه 0.3% افزایش داشت. شاخص انرژی 0.7% بالا رفت که عمدتاً ناشی از افزایش 1.9 درصدی شاخص بنزین بود.

• سایر دسته‌بندی‌های کلیدی با افزایش قیمت

  افزایش قابل توجه قیمت‌ها در کرایه هواپیما، خودروهای دست دوم، کامیون‌های دست دوم، پوشاک و وسایل نقلیه جدید در طول ماه مشاهده شد.

• دسته‌بندی‌های دارای کاهش قیمت

  بخش‌های مراقبت‌های پزشکی، تفریحات و ارتباطات تنها دسته‌بندی‌هایی بودند که کاهش قیمت جزئی را تجربه کردند.

• جزئیات خاص تورم مواد غذایی

  در دسته‌بندی مواد غذایی خارج از خانه، وعده‌های غذایی رستوران‌های با سرویس کامل 0.4% افزایش یافت و قیمت میوه‌ها روند صعودی قابل توجهی را نشان داد.

• محرک‌های تورم کالاهای هسته

  قیمت کالاها، به استثنای مواد غذایی و انرژی، افزایش قابل توجهی را نشان داد، به ویژه تحت تأثیر وسایل نقلیه نو و دست دوم، پوشاک و اثاثیه منزل، که به شدت به زنجیره‌های تأمین موجود و تعرفه‌ها وابسته هستند، به خصوص پوشاک با واردات قابل توجه از چین.

• پویایی و پایداری در حال تحول تورم

  این گزارش با گزارش‌های قبلی تورم متفاوت است، زیرا نشان می‌دهد که تورم اکنون به طور گسترده‌ای بر کالاها و خدمات تأثیر می‌گذارد، که یک تغییر از ماهیت قبلی خدمات‌محور آن است. این امر پایداری قابل توجه تورم و اثرات تعرفه‌ای بر برخی کالاها را تأیید می‌کند، با پتانسیل برای فشار پایدار بیشتر ناشی از افزایش هزینه‌های خدمات.

• چشم‌انداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

  بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو در نشست آتی خود به دلیل ضعف بازار کار، اولین کاهش نرخ بهره را اعمال کند، اما تورم بالای پایدار می‌تواند کاهش‌های بیشتر را برای فدرال رزرو چالش‌برانگیزتر کند.

• واکنش فوری بازار و پیش‌بینی‌های آتی

  پس از گزارش، معاملات آتی سهام عمدتاً رشد خود را حفظ کردند و نفت خام افزایش جزئی را تجربه کرد؛ معامله‌گران انتظار کاهش نرخ بهره دیگری توسط فدرال رزرو را پس از نشست 16 سپتامبر دارند.

• تحلیل عمیق هزینه‌های پناهگاه (مسکن)

  هزینه‌های مسکن، که عامل اصلی تورم و بزرگترین جزء خدمات است، پس از دوره‌ای از تعدیل، با افزایش اجاره‌بها و بزرگترین جهش قیمت هتل از ماه نوامبر، دوباره افزایش یافته است؛ فدرال رزرو این هزینه‌ها را به دلیل تأثیرشان بر مصرف‌کننده و وزن بالاترشان در CPI نسبت به PCE به دقت زیر نظر دارد، که نشان می‌دهد این افزایش می‌تواند بر تصمیمات سیاست‌گذاری آنها تأثیر بگذارد.

• پیامدهای کلی گزارش برای فدرال رزرو

  گزارش CPI برای تورم نامطلوب بود، بر خلاف انتظارات از داده‌های PPI قبلی، که افزایش گسترده قیمت‌ها را در خدمات و کالاها نشان می‌دهد که تورم سالانه را به سمت 3% سوق می‌دهد، و بدین ترتیب وظیفه فدرال رزرو در دستیابی به ثبات قیمت در کنار اشتغال کامل در بحبوحه افزایش قیمت‌ها و تضعیف بازار کار را پیچیده می‌کند.

زیر جزئیات