چرا قدرت ظاهری بازار کریپتو عدم قطعیت عمیقی را پنهان می‌کند

بازار کریپتو، به ویژه با عملکرد اخیر اتریوم و تحولات ETF، ظاهراً قدرتمند به نظر می‌رسد؛ با این حال، عوامل کلان اقتصادی و نظارتی اساسی، عدم قطعیت بی‌سابقه‌ای ایجاد کرده‌اند. این مقطع حساس سرمایه‌گذاران را وادار به احتیاط می‌کند و برخی را به بستن موقعیت‌های سفته‌بازانه در عین حفظ دارایی‌های اسپات بلندمدت سوق می‌دهد.

خلاصه نکات کلیدی

• احساسات فعلی بازار کریپتو

  بازار کریپتو، علیرغم عملکرد ظاهراً قوی خود، به ویژه با افزایش اخیر اتریوم، با عدم قطعیت اساسی قابل توجهی روبروست. این دوره به دلیل سیگنال‌های متناقض و عدم جهت‌گیری واضح، یکی از غیرقابل پیش‌بینی‌ترین زمان‌ها در کریپتو تلقی می‌شود.

• عملکرد بیت‌کوین و اتریوم

  اتریوم در حال حاضر عملکرد قوی‌تری نسبت به بیت‌کوین از خود نشان می‌دهد که با یک جهش قابل توجه، شکستن سطح مقاومت مهم و سپس تثبیت، مشخص می‌شود. این قدرت به جریان سرمایه از بیت‌کوین به اتریوم نسبت داده می‌شود، حتی در حالی که بیت‌کوین اصلاح جزئی را تجربه کرده و نشانه‌هایی از از دست دادن مومنتوم صعودی را نشان می‌دهد.

• ETFهای ارزهای دیجیتال

  ETFهای بیت‌کوین اخیراً طی سه روز گذشته شاهد فروش‌های قابل توجهی بوده‌اند که روندهای انباشت قبلی را معکوس کرده است. در مقابل، ETFهای اتریوم شاهد علاقه و نفوذ چشمگیری هستند، با صدها میلیون دلار ورودی، که نشان‌دهنده تغییر احتمالی روایت در بازار است.

• حکم تعرفه‌های ترامپ

  دادگاه فدرال حکم داد که رئیس جمهور سابق ترامپ فاقد اختیار برای اعمال تعرفه بر کشورهای خاصی بوده است، تصمیمی که به عدم قطعیت بازار می‌افزاید. این تعرفه‌ها پیش از این به دردسر بازار، به ویژه در کریپتو، کمک کرده بودند.

• داده‌های تورم (PCE)

  نرخ تورم مخارج مصرف شخصی (PCE) به 2.1 درصد رسید که کمی بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو است. این رقم، در حالی که نزدیک به سطح مطلوب است، به دلیل سایر عدم قطعیت‌های غالب، هنوز به احساسات مثبت بازار منجر نشده است.

• اقدامات فدرال رزرو و سکوت پاول

  جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، با ترامپ در کاخ سفید ملاقات کرد تا مسائل اقتصادی را مورد بحث قرار دهد، اما حضور عمومی بعدی او هیچ بیانیه‌ای در مورد کاهش نرخ بهره احتمالی یا تحریک اقتصادی ارائه نداد. این سکوت، علیرغم انتظارات بالا برای کاهش نرخ بهره در جلسه آتی FOMC در اواسط ژوئن، به طور قابل توجهی به عدم قطعیت کوتاه‌مدت بازار کمک می‌کند.

• پرداخت‌های FTX و بازگشت به بازار

  FTX توزیع مجدد 5 میلیارد دلار را به دارندگان ادعای واجد شرایط در فاز دوم پرداخت خود آغاز کرده است. انتظار می‌رود این حجم قابل توجه از وجوه به بازار کریپتو بازگردد، زیرا دریافت‌کنندگان احتمالاً آن را به عنوان "پول رایگان" برای سرمایه‌گذاری مجدد در ارزهای دیجیتال مختلف تلقی می‌کنند.

• بانک‌های آمریکایی و استیکینگ اتریوم

  بانک‌های چند تریلیون دلاری ایالات متحده اکنون رسماً مجاز به استیکینگ اتریوم هستند، تحولی که در ابتدا برای اتریوم و ETFهای آن بسیار مثبت تلقی می‌شد و نشان‌دهنده افزایش علاقه و تقاضای نهادی برای استیکینگ بود.

• نگرانی‌های SEC در مورد ETFهای استیکینگ

  یک روز پس از مجاز شدن بانک‌ها به استیکینگ اتریوم، SEC نگرانی‌هایی را در مورد ETFهای کریپتویی که پاداش استیکینگ ارائه می‌دهند، مطرح کرد و تلویحاً بیان داشت که این عمل می‌تواند نقض قانون باشد. این تناقض مستقیم جنجال قابل توجهی ایجاد می‌کند و به عدم قطعیت کلی بازار می‌افزاید.

• تسلط بیت‌کوین و عملکرد آلت‌کوین‌ها

  تسلط بیت‌کوین در حال حاضر نزدیک به بالاترین حد خود است، که نشان‌دهنده تمرکز بیشتر سرمایه در بیت‌کوین است و باعث عملکرد ضعیف آلت‌کوین‌ها می‌شود. برای رشد گسترده‌تر، کاهش تسلط بیت‌کوین یک وضعیت مطلوب بازار خواهد بود.

• استراتژی معاملاتی و موقعیت‌های سرمایه‌گذار

  یک سرمایه‌گذار به دلیل عدم قطعیت شدید بازار و ضعف درک‌شده، تمام معاملات سوئینگ در اتریوم، LDO و سایر آلت‌کوین‌ها را با سود اندکی (تقریباً 180,000 تا 200,000 دلار از موقعیت‌های 1.25 میلیون دلاری) بسته است. این سرمایه‌گذار 95 درصد از سبد کریپتوی خود را در دارایی‌های اسپات نگه می‌دارد، با 50 درصد در بیت‌کوین و بقیه در آلت‌کوین‌ها، با تاکید بر اینکه بستن معاملات سفته‌بازانه به معنای نقد کردن دارایی‌های بلندمدت نیست. وجوه حاصل از معاملات بسته شده به استراتژی‌های درآمد غیرفعال برای تولید بازده با حداقل ریسک اختصاص یافته است.

زیر جزئیات