دیدگاه اعضای FOMC درباره سیاست پولی، تورم و بازار کار آمریکا

بیانیه‌های اخیر اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) دیدگاه‌های متفاوتی را در مورد آینده نرخ بهره، مسیر تورم و وضعیت بازار کار ایالات متحده نشان می‌دهد. در حالی که برخی مقامات از کاهش بیشتر نرخ بهره برای کاهش خطرات مربوط به اشتغال حمایت می‌کنند، برخی دیگر به دلیل نگرانی‌های مداوم تورم و تأثیر احتمالی سیاست‌های تعرفه‌ای، به احتیاط دعوت می‌کنند.

خلاصه نکات کلیدی

• موضع جروم ویلیامز در مورد نرخ بهره و بازار کار

  جروم ویلیامز از کاهش بیشتر نرخ بهره در سال جاری حمایت کرد، با تمرکز ویژه بر تضعیف وضعیت اشتغال در ایالات متحده. او خاطرنشان کرد که تغییرات اخیر در بازار کار بیشتر از داده‌های تورم مشهود است و اگر خطرات نزولی برای اشتغال ادامه یابد، کاهش بیشتر نرخ بهره ضروری خواهد بود که به طور بالقوه می‌تواند خطرات تورمی را کاهش دهد. اقتصاد طبق انتظار پیش می‌رود، با تورم پیش‌بینی شده برای افزایش تا حدود 3% و بیکاری کمی بالاتر از 4%.

• دیدگاه خوشبینانه فرماندار مستر در مورد مأموریت دوگانه

  فرماندار مستر، عضو جدید فدرال رزرو، تضاد قابل توجهی بین اهداف دوگانه بانک مرکزی یعنی به حداکثر رساندن اشتغال و تضمین ثبات قیمت‌ها نمی‌بیند. عواملی مانند کاهش رشد جمعیت و تأثیر محدود تعرفه‌ها بر تورم نشان می‌دهد که فدرال رزرو می‌تواند به کاهش نرخ بهره ادامه دهد و پیش‌بینی او از تورم خوشبینانه‌تر از برخی همکارانش است. مستر خواستار اقدام سریع‌تر شد و از چندین کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره دفاع کرد، زیرا سیاست‌های فعلی فدرال رزرو تأثیری بسیار انقباضی بر اقتصاد دارد.

• درخواست فرماندار بار برای احتیاط و نگرانی‌های تعرفه‌ای

  فرماندار بار از رویکردی محتاطانه در قبال کاهش بیشتر نرخ بهره حمایت کرد و تأکید کرد که تعرفه‌ها می‌توانند تورم پایدار ایجاد کنند. او اظهار داشت که در شرایط عدم اطمینان بالا، احتیاط ضروری است و از مقامات فدرال رزرو خواست تا داده‌های بیشتری جمع‌آوری کرده و پیش‌بینی‌ها را برای ارزیابی دقیق خطرات بازار کار و تورم به‌روز کنند. بار، ضمن حمایت از کاهش‌های گذشته نرخ بهره، به موقعیت دشوار سیاست‌گذاران اشاره کرد که به دلیل ضعف بازار کار و افزایش احتمالی تورم با آن مواجه هستند. او هشدار داد که شرکت‌ها ممکن است هزینه‌های بالاتر ناشی از تعرفه‌ها را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند تا حاشیه سود خود را بازیابی کنند، که به طور بالقوه منجر به افزایش پایدار قیمت‌ها می‌شود، حتی با وجود اینکه در ابتدا انتظار می‌رفت تعرفه‌ها تأثیری یک‌باره داشته باشند.

• هشدار کشکاری در برابر کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره

  فرماندار کشکاری هشدار داد که هرگونه کاهش شدید نرخ بهره می‌تواند تورم را تشدید کند و رشد سریع اقتصادی فراتر از ظرفیت واقعی را با افزایش گسترده قیمت‌ها برابر دانست. او مشاهده کرد که داده‌های اقتصادی کنونی نشانه‌هایی از رکود قریب‌الوقوع همراه با تورم پایدار را نشان می‌دهند، که حاکی از کند شدن رشد اقتصادی در حالی که تورم ثابت مانده است. کشکاری، که امسال در مورد سیاست پولی رأی ندارد اما در بحث‌ها شرکت می‌کند، تأکید کرد که تصمیمات فدرال رزرو وابسته به داده‌ها است و سیگنال‌های رشد و تورم از اهمیت بالایی برخوردارند.

• شاخص‌های بازار کار و آسیب‌پذیری

  تعیین اینکه چه مقدار از کندی اخیر در اشتغال ناشی از کاهش تقاضا است، دشوار است، اما شاخص‌هایی مانند نسبت فرصت‌های شغلی به افراد بیکار، تعادل نسبی در عرضه و تقاضای نیروی کار را نشان می‌دهد. با این حال، این تعادل از طریق کاهش همزمان در رشد نیروی کار و استخدام حاصل شده است، که بازار کار را در برابر شوک‌های منفی آسیب‌پذیرتر می‌کند.

• وابستگی فدرال رزرو به داده‌ها و اختلافات داخلی

  فدرال رزرو در مورد گام بعدی نرخ بهره با تصمیمی دشوار روبروست که می‌تواند به بازار کار کمک کند اما به طور بالقوه خطرات تورم را افزایش دهد. تقسیم واضحی بین اعضای فدرال رزرو وجود دارد، با برخی که بازار کار در حال خنک شدن را اولویت می‌دهند و برخی دیگر که بر خطر پایدار تورم تمرکز دارند، به خصوص با توجه به افزایش‌های اخیر قیمت. نبود داده‌های اخیر بازار کار، در کنار گزارش‌های آتی CPI، برای تصمیم بعدی سیاست پولی فدرال رزرو حیاتی خواهد بود.

زیر جزئیات