به‌روزرسانی بازار جهانی: اعتماد اقتصادی، کیفیت داده‌های CPI و تغییرات تجاری

خوش‌بینی کسب‌وکارهای کوچک به پایین‌ترین سطح سه ماهه خود رسیده است، عمدتاً به دلیل نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز اقتصادی و موجودی اضافی. در همین حال، تعطیلی مداوم دولت آمریکا بر کیفیت و جمع‌آوری داده‌های حیاتی CPI تأثیر می‌گذارد که به طور بالقوه منجر به عدم دقت و خطاهای نمونه‌برداری پایدار می‌شود.

خلاصه نکات کلیدی

• خوش‌بینی کسب‌وکارهای کوچک (شاخص NFIB)

  شاخص NFIB برای ماه سپتامبر به پایین‌ترین سطح سه ماهه خود رسید که نشان‌دهنده کاهش اعتماد و خوش‌بینی در میان کسب‌وکارهای کوچک است. این کاهش به نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز اقتصادی و موجودی اضافی نسبت داده می‌شود، به طوری که پنج جزء از ده جزء کاهش را نشان می‌دهند. تنها ۲۳٪ از صاحبان کسب‌وکارها بهبود شرایط را در شش ماه آینده پیش‌بینی می‌کنند که اندکی کمتر از گزارش قبلی است. درصد خالص شرکت‌هایی که موجودی کم گزارش کرده‌اند، بزرگترین کاهش خود را از سال ۱۹۹۷ تجربه کرده است و کسب‌وکارهای کمتری افزایش فروش را انتظار دارند. فشارهای تورمی همچنان یک نگرانی اصلی است، به طوری که ۱۴٪ از صاحبان کسب‌وکار افزایش هزینه‌ها را بزرگترین چالش عملیاتی خود ذکر کرده‌اند و ۳۱٪ قصد دارند در سه ماه آینده قیمت‌ها را افزایش دهند. در حالی که بیشتر کسب‌وکارها در حال حاضر وضعیت خود را سالم ارزیابی می‌کنند، اما با فشارهای تورمی، فروش کمتر و چالش‌هایی در بازار کار روبرو هستند، همانطور که افزایش شاخص ADP به بالاترین سطح خود از ماه فوریه نشان می‌دهد، که زمان کم‌فرصت‌تری برای گسترش کسب‌وکار را پیشنهاد می‌کند.

• تأثیر تعطیلی دولت آمریکا بر داده‌های CPI

  تعطیلی مداوم دولت آمریکا در حال کاهش کیفیت داده‌های حیاتی شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) است، به طوری که اداره آمار کار (BLS) گام نادری را در فراخوانی کارکنان برای آماده‌سازی گزارش CPI سپتامبر، که برای ۲۴ اکتبر برنامه‌ریزی شده است، برداشته است. در دسترس بودن محدود پرسنل در طول تعطیلی، خطر کاهش کیفیت داده، افزایش نوسانات و حتی از دست رفتن داده‌ها برای برخی شاخص‌ها را به همراه دارد. از آنجایی که داده‌های CPI متکی بر جمع‌آوری حضوری اطلاعات برای تقریباً ۸۰,۰۰۰ قلم در سراسر کشور است – فرآیندی که معمولاً شامل سه دوره ۱۰ روزه می‌شود و ۶۰٪ از جمع‌آوری داده‌های سال گذشته را شامل می‌شد – کاهش نیروی انسانی چالش‌های قابل توجهی ایجاد می‌کند. BLS ممکن است جمع‌آوری بخش‌هایی از نمونه CPI را متوقف کند و احتمالاً برای پر کردن شکاف‌ها و بازوزن‌دهی دسته‌بندی‌ها به دلیل در دسترس نبودن قیمت‌ها، به تکنیک‌های تخمین (جایگزینی) متکی شود که می‌تواند منجر به کاهش قیمت‌های ثبت شده و کاهش دقت برای تخمین‌های CPI اکتبر گردد. چنین خطاهای نمونه‌برداری ممکن است تا مه ۲۰۲۶ ادامه یابد، همانطور که تعطیلی سال ۲۰۱۳ نشان داد که CPI را دو هفته به تأخیر انداخت و تنها ۷۵٪ از نمونه معمول جمع‌آوری شد. در حالی که برخی از داده‌های قیمت، مانند بنزین و وسایل نقلیه، اکنون از منابع جایگزین کمتر تحت تأثیر تعطیلی جمع‌آوری می‌شوند، اکثر قیمت‌ها همچنان به بازدیدهای حضوری بستگی دارند. این وضعیت می‌تواند داده‌های CPI را با سایر نظرسنجی‌ها غیرقابل مقایسه کند و خطر را برای کیفیت کلی داده‌ها افزایش دهد، با اثرات بالقوه بر سایر گزارش‌های اقتصادی، از جمله شاخص PCE ترجیحی فدرال رزرو. اقتصاددانان توصیه می‌کنند در تفسیر هر گونه نقطه داده غیرعادی در گزارش‌های اکتبر، نهایت دقت را به کار ببرند.

• پویایی‌های در حال تحول تجارت جهانی

  پویایی‌های تجارت جهانی در حال گذر از تحولات قابل توجهی هستند که فراتر از تنش‌های آمریکا و چین، سایر کشورها را نیز درگیر می‌کند. به عنوان مثال، کانادا عمدتاً وسایل نقلیه را از مکزیک وارد می‌کند تا آمریکا. چین خریدهای سویا خود را از آمریکا به تولیدکنندگان آمریکای جنوبی منتقل کرده و پروازهای مستقیم با هند را از سر گرفته است که تجارت مواد معدنی کمیاب را افزایش داده و روابط قبلی کم‌رنگ را تقویت می‌کند. الگوهای جدید تجارت جهانی در حال ظهور هستند زیرا دولت‌ها ائتلاف‌های تجاری گسترده‌تری را تشکیل می‌دهند و شرکت‌ها به طور فعال به دنبال بازارهای جایگزین هستند. اقتصادهای کوچک‌تر در حال تطبیق با هزینه‌های بالاتر مرتبط با دسترسی به مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارهای آمریکایی هستند که آنها را وادار به کاوش در بازارهای آسیایی و آفریقایی می‌کند. یک کنسرسیوم ۱۴ کشوری، شامل نیوزلند، سنگاپور، سوئیس و امارات متحده عربی، مشارکتی را برای تقویت تجارت و سرمایه‌گذاری تشکیل داده است. با وجود پیش‌بینی‌های بی‌ثباتی ناشی از جنگ‌های تعرفه‌ای و واکنش‌ها به حمایت‌گرایی آمریکا، اقتصاد جهانی انعطاف‌پذیری نشان داده است، به طوری که ۸۵٪ از تجارت بین‌المللی اکنون در خارج از ایالات متحده انجام می‌شود. گزارش اکتبر WTO افزایش رشد تجارت کالاها را برای سال ۲۰۲۵، از ۱.۹٪ به ۲.۴٪، پیش‌بینی می‌کند. شرکت‌های کشتیرانی و اپراتورهای بندر مستقیماً شاهد تغییرات در لجستیک هستند. موانع تجاری آمریکا تولیدکنندگان چینی را وادار به کاوش در بازارهای جایگزین می‌کند، تغییری که می‌تواند الگوهای مصرف جهانی و شرایط عرضه نشأت گرفته از چین را به طور مثبت متعادل کند.

• سخنرانی اقتصادی آتی

  رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، قرار است در ساعت ۷:۵۰ بعدازظهر به وقت ایران سخنرانی کند که پیش‌بینی می‌شود برای بحث‌های مربوط به سیاست پولی حائز اهمیت باشد.

زیر جزئیات