به‌روزرسانی بازار جهانی: تنش‌های تجاری آمریکا و چین، فشارهای تورم‌زدایی چین و افزایش فلزات گرانبها

تنش‌های تجاری مداوم آمریکا و چین، ناشی از تهدیدات جدید رئیس جمهور سابق ترامپ در مورد روغن خوراکی و اقدامات تلافی‌جویانه، شدت می‌یابد و منجر به نوسانات بازار و نگرانی‌ها برای ثبات اقتصاد جهانی می‌شود. همزمان، چین با کاهش قیمت‌های مداوم (تورم منفی) دست و پنجه نرم می‌کند که با کاهش PPI و CPI نشان داده می‌شود، در حالی که قیمت طلا و نقره در بحبوحه تمایلات کاهش ریسک و پیش‌بینی کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو افزایش می‌یابد.

خلاصه نکات کلیدی

• تنش‌های تجاری آمریکا و چین

  رئیس جمهور سابق ترامپ تهدید کرد که تجارت روغن خوراکی با چین را متوقف خواهد کرد، و محدودیت‌های قبلی پکن در خرید سویا را یک اقدام اقتصادی خصمانه تلقی کرد. این تهدید، با وجود اطمینان‌های قبلی ترامپ و نمایندگان تجاری آمریکا برای کاهش تنش‌ها، موجب تشدید بیشتر تنش‌های تجاری و واکنش منفی در شاخص S&P 500 شد. هر دو کشور از طریق اقداماتی مانند تحریم‌های چین علیه شرکت‌های آمریکایی و محدودیت‌های صادراتی مواد معدنی کمیاب، و افزایش ۱۳۰ درصدی تعرفه پیشنهادی ترامپ، فشار وارد می‌کنند.

• تأثیر بر کشاورزی و تجارت آمریکا

  اقدامات تجاری احتمالی ترامپ و محدودیت‌های خرید سویای چین، کشاورزان سویای آمریکا را که از قبل از قیمت‌های پایین محصولات کشاورزی رنج می‌برند، تحت تأثیر منفی قرار داده است. در حالی که دولت وعده بسته‌های کمک به کشاورزان را داده بود، این کمک‌ها به دلیل تعطیلی دولت متوقف شده‌اند و کشاورزان عمدتاً یک توافق تجاری پایدار با چین را به کمک مالی ترجیح می‌دهند. واردات روغن پخت و پز استفاده شده (UCO) برای تولید سوخت دیزل تجدیدپذیر نیز به دلیل نگرانی‌ها در مورد محروم کردن کشاورزان آمریکایی از تقاضای داخلی، جنجال برانگیخت و ترامپ تعرفه‌هایی را برای حمایت از تولیدکنندگان داخلی پیشنهاد کرد.

• بازار سویای چین

  چین همچنان بزرگترین خریدار سویا در جهان است که عمدتاً برای گله‌های بزرگ خوک خود، با وجود تنش‌های تجاری با آمریکا، خریدهای قوی از تأمین‌کنندگان جهانی مانند برزیل و آرژانتین را حفظ می‌کند. واردات سویا در سپتامبر به رکورد ماهانه رسید که نشان می‌دهد کارخانجات روغن‌کشی و تولیدکنندگان خوراک دام چینی ذخایر خود را به طور قابل توجهی تقویت کرده‌اند.

• محیط کاهش قیمت (تورم منفی) چین

  شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) چین برای سی و ششمین ماه متوالی ۲% نسبت به سال گذشته کاهش یافت، در حالی که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ۰.۳% کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش قیمت‌های مداوم است. رکود بازار املاک، مازاد ظرفیت در صنایع و تضعیف تقاضای مصرف‌کننده از عوامل اصلی این فشار کاهش قیمت هستند که دولت تلاش می‌کند با مهار رقابت تهاجمی قیمت‌ها بین تولیدکنندگان، آن را کاهش دهد.

• چشم‌انداز اقتصادی چین

  چین، دومین اقتصاد بزرگ جهان، از پایان همه‌گیری همچنان با کاهش قیمت‌ها (تورم منفی) دست و پنجه نرم می‌کند، با کاهش GDP deflator آن برای بیش از دو سال که طولانی‌ترین دوره از زمان شروع ردیابی داده‌های فصلی در سال ۱۹۹۲ است. پیش‌بینی می‌شود رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه سوم کندتر از سه ماهه اول باشد و در حالی که هدف رسمی ۵% ممکن است به دلیل عملکرد اولیه قوی محقق شود، تنش‌های تجاری و تعرفه‌های جاری می‌توانند با تأثیرگذاری بر اقتصاد وابسته به صادرات آن و تلاش برای یافتن بازارهای جایگزین، رشد آینده را مختل کنند.

• افزایش قیمت فلزات گرانبها (طلا و نقره)

  قیمت طلا به رکوردهای جدیدی رسید و تقریباً ۴۱۹۳ دلار در هر اونس شد، در حالی که نقره پس از نوسانات شدید به بالاترین حد تاریخی ۵۳.۵ دلار در هر اونس دست یافت. این افزایش قیمت ناشی از تشدید تنش‌های تجاری آمریکا و چین، تمایل جهانی به کاهش ریسک، پیش‌بینی کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو و کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا است که معمولاً به دارایی‌های بدون بازده سود می‌رساند. نقدینگی پایین در بازار نقره لندن نیز به افزایش قیمت آن کمک کرده و قیمت‌ها را بالاتر از معاملات آتی نیویورک برد.

• عوامل محرک تقاضای فلزات گرانبها

  تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا و نقره با خریدهای گسترده بانک‌های مرکزی، دو برابر شدن ورودی ETF در سه سال گذشته، و محافظت سرمایه‌گذاران در برابر ریسک‌های اقتصاد کلان مانند کسری بودجه بزرگ آمریکا و تهدیدات احتمالی برای استقلال فدرال رزرو افزایش می‌یابد. تحقیقات جاری بخش ۲۳۲ آمریکا در مورد مواد معدنی حیاتی، از جمله نقره، پلاتین و پالادیوم، نیز احتیاط بازار را در مورد تعرفه‌های تجاری جدید احتمالی ایجاد می‌کند.

• اظهارات جروم پاول و داده‌های آتی

  جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تأکید کرد که هیچ مسیر بدون ریسکی برای سیاست پولی وجود ندارد و نگرانی‌های خود را در مورد بازار کار و تورم ابراز کرد. وی همچنین به تأثیر احتمالی تعطیلی دولت بر انتشار داده‌ها اشاره کرد و بر اتکا به سایر داده‌های موجود تأکید کرد. داده‌های اقتصادی آتی شامل تولید صنعتی منطقه یورو (به ویژه در آلمان)، شاخص تولید فدرال رزرو نیویورک و گزارش بِژ بوک (Beige Book) خواهد بود که برای ارزیابی شرایط بازار حیاتی هستند.

زیر جزئیات