به‌روزرسانی بازار: تعرفه‌های ترامپ، استقلال فدرال رزرو و شاخص‌های اقتصادی

این گزارش به‌روزرسانی مهمی از وضعیت بازارهای جهانی ارائه می‌دهد و بر تحولات قابل توجه پیرامون درخواست تجدیدنظر رئیس‌جمهور سابق ترامپ درباره تعرفه‌ها و پیامدهای اقتصادی بالقوه آن‌ها تمرکز دارد. همچنین به نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در مورد استقلال فدرال رزرو در بحبوحه درخواست‌ها برای کاهش نرخ بهره، و همچنین داده‌های اخیر خرده‌فروشی منطقه یورو و داده‌های اقتصادی آتی ایالات متحده می‌پردازد.

خلاصه نکات کلیدی

• درخواست ترامپ برای بازنگری تعرفه‌ها در دیوان عالی

  رئیس‌جمهور سابق ترامپ رسماً از دیوان عالی ایالات متحده درخواست کرده است تا بررسی تعرفه‌های جهانی او را تسریع بخشد، پرونده‌ای که می‌تواند تریلیون‌ها دلار تجارت جهانی را تحت تأثیر قرار دهد و به عنوان ابزاری جدید برای نفوذ اقتصادی قابل توجه عمل کند. دادگاه استیناف فدرال قبلاً حکم داده بود که ترامپ نمی‌تواند تعرفه‌های گسترده را تحت قانون اختیارات اضطراری اقتصادی بین‌المللی سال ۱۹۷۷ اعمال کند، که نشان می‌دهد بسیاری از تعرفه‌های موجود ممکن است غیرقانونی باشند.

• پیامدهای مالی حکم تعرفه‌ها

  اگر دیوان عالی علیه ترامپ رأی دهد، نرخ تعرفه مؤثر متوسط ایالات متحده، که در حال حاضر حدود ۱۶-۱۷٪ است، می‌تواند حداقل به نصف کاهش یابد و به طور بالقوه دولت ایالات متحده را مجبور به بازپرداخت ده‌ها میلیارد دلار به کشورهای مختلف کند. چنین حکمی همچنین چندین توافق تجاری اولیه را که ترامپ با برخی کشورها منعقد کرده بود، مختل خواهد کرد.

• برنامه دیوان عالی و مبنای قانونی تعرفه‌ها

  دادگاه استیناف فدرال اجرای حکم خود را به حالت تعلیق درآورده و به ترامپ فرصت داده است تا به دیوان عالی اعتراض کند، با جلسه‌ای که در اوایل نوامبر پیش‌بینی می‌شود و حکم احتمالی تا پایان سال. قانون اختیارات اضطراری اقتصادی بین‌المللی سال ۱۹۷۷، که معمولاً برای امنیت ملی و بحران‌های اقتصادی استفاده می‌شود، صراحتاً به رئیس‌جمهور اختیار اعمال تعرفه یا مالیات واردات را نمی‌دهد، نکته‌ای که دادگاه استیناف فدرال در تصمیم ۷-۴ خود بر آن تأکید کرد. تعرفه‌های فولاد، آلومینیوم و خودرو مستقیماً تحت تأثیر این پرونده خاص قرار نمی‌گیرند.

• واکنش بازار به فشار بر فدرال رزرو

  بازارها در حال حاضر به دلیل فشار قابل توجه دولت بر فدرال رزرو، کاهش نرخ بهره در سپتامبر را پیش‌بینی می‌کنند، با این حال نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در مورد استقلال فدرال رزرو و وضعیت تورم ادامه دارد. کاهش نرخ بهره مورد انتظار، به عنوان یک اقدام ضروری، ناشی از نفوذ دولت و تضعیف بازار کار تلقی می‌شود، نه تصمیمی بهینه که با شرایط اقتصادی سالم همخوانی داشته باشد.

• رفتار سرمایه‌گذار و پیش‌بینی قیمت طلا

  در واکنش به عدم قطعیت‌های اقتصادی و موقعیت محدود شده فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای به سمت دارایی‌های امن مانند طلا روی می‌آورند، با پیش‌بینی‌هایی از گلدمن ساکس که افزایش احتمالی قیمت به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس تا اواسط سال ۲۰۲۶، و حتی تا ۵۰۰۰ دلار را در صورت جریان یافتن تنها ۱٪ از بازار اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده به سمت طلا، نشان می‌دهد. این روند همچنین منعکس‌کننده نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در مورد استقلال فدرال رزرو است که آن‌ها را به سمت سهام ارزشی سوق داده و باعث شیب‌دار شدن منحنی بازده اوراق قرضه ۵ ساله تا ۳۰ ساله می‌شود.

• داده‌های خرده‌فروشی منطقه یورو

  داده‌های اخیر خرده‌فروشی منطقه یورو نشان‌دهنده کاهش ماهانه ۰.۵٪ بود که کمی بدتر از پیش‌بینی ۰.۳٪- بود، در حالی که فروش سالانه با ۲.۲٪ کاهش، کمی بهتر از پیش‌بینی ۲.۴٪- بود. این ارقام، همراه با داده‌های تورم اخیر، انتظارات بازار را برای جلسات آتی بانک مرکزی اروپا به طور قابل توجهی تغییر نداده‌اند، زیرا روند کلی اقتصادی در منطقه یورو، با وجود مسائل مالی داخلی و بدهی در کشورهایی مانند فرانسه، مثبت باقی مانده است.

• انتشار آتی داده‌های اقتصادی ایالات متحده

  بازارهای مالی انتظار روزی با نوسانات احتمالی را با انتشار چندین داده کلیدی اقتصادی ایالات متحده دارند، از جمله گزارش اشتغال ADP، که برای تعیین انتظارات برای گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی که قرار است اواخر هفته منتشر شود، حیاتی است. علاوه بر این، داده‌های نهایی بهره‌وری نیروی کار و شاخص PMI خدمات ISM نیز قرار است منتشر شوند که می‌تواند بر احساسات بازار تأثیر بیشتری بگذارد.

زیر جزئیات