تحلیل مخارج مصرف‌کننده و تورم ایالات متحده از داده‌های PCE

آخرین داده‌های منتشر شده PCE، درآمد و مخارج مصرف‌کننده بالاتر از حد انتظار را در چندین دسته نشان داد که از ارقام قبلی فراتر رفت. این انعطاف‌پذیری مصرف‌کننده، با وجود فشارهای تورمی پایدار، قدرت اقتصاد را برجسته می‌کند اما نگرانی‌هایی را در مورد تورم طولانی‌مدت بالاتر از هدف فدرال رزرو ایجاد می‌کند.

خلاصه نکات کلیدی

• جزئیات انتشار داده‌های PCE

  داده‌های PCE طبق انتظارات منتشر شد، به جز درآمد و مخارج مصرف‌کننده که بالاتر از حد انتظار و ارقام قبلی بودند.

• رشد درآمد و مخارج شخصی

  درآمد شخصی تقریباً به ۹۵ میلیارد دلار رسید که نشان‌دهنده افزایش است. درآمد شخصی قابل تصرف، پس از کسر مالیات، به ۸۶ میلیارد دلار افزایش یافت. مخارج مصرف شخصی حدود ۰.۶٪ رشد را تجربه کرد.

• اجزای رشد PCE

  افزایش هزینه‌های شخصی، شامل کل PCE، پرداخت‌های بهره شخصی و پرداخت‌های انتقالی جاری، حدود ۴.۶٪ بود. افزایش درآمد شخصی عمدتاً نشان‌دهنده افزایش جبران خسارت و دریافت‌های انتقالی شخصی جاری است. رشد PCE ناشی از افزایش ۷۷ میلیارد دلاری در هزینه‌های خدمات و افزایش ۵۲ میلیارد دلاری در هزینه‌های کالاها بود که نشان‌دهنده رشد در هر دو بخش است. افزایش‌های خاص مخارج در تمام دسته‌های خدمات، از جمله حمل و نقل، خدمات حقوقی، خدمات مالی، مراقبت‌های بهداشتی و تأسیسات مشاهده شد. دسته‌های کالا نیز شاهد افزایش بودند، شامل بنزین، انرژی، پوشاک، غذا و کالاهای بادوام؛ کوچکترین افزایش مخارج در مبلمان و کالاهای خانگی، با ۰.۰۲۴٪، رخ داد.

• فشارهای تورمی و انعطاف‌پذیری مصرف‌کننده

  این گزارش نشان داد که مخارج مصرف‌کننده ایالات متحده کمی بیشتر از پیش‌بینی‌ها افزایش یافته است، در حالی که فشارهای تورمی ثابت مانده‌اند، که انعطاف‌پذیری مصرف‌کننده را نشان می‌دهد. این مقاومت و مخارج مداوم، قدرت اقتصاد و انعطاف‌پذیری پایدار آن را در سه ماهه جاری نشان می‌دهد.

• PCE اصلی و هدف تورم

  هزینه‌های مصرف‌کننده تعدیل‌شده ۰.۰۴٪ رشد داشت، در حالی که PCE اصلی، که یک معیار مورد ترجیح فدرال رزرو است، ماه به ماه تنها ۰.۰۲٪ افزایش یافت. سال به سال، PCE اصلی در ۲.۹٪ باقی ماند، که نشان می‌دهد تورم هنوز به ۳٪ نزدیک‌تر است تا هدف ۲٪ فدرال رزرو.

• قدرت اقتصادی و بازار کار

  قدرت اقتصاد و سطوح مخارج پایدار به بازار کار بستگی دارد. با این حال، بازار کار نشانه‌هایی از ضعف، از جمله کاهش سرعت استخدام و تعدیل رشد متوسط دستمزد، را نشان می‌دهد.

• تورم چسبنده و بار اقتصادی

  آمریکایی‌ها در حال تجربه 'تورم چسبنده' هستند، که فشار را افزایش می‌دهد و خطر باقی ماندن در سطوح بالا را به همراه دارد. تعرفه‌ها، از جمله تعرفه‌های جدید دارو، به تدریج در حال تبدیل شدن به یک بار اقتصادی هستند. بسیاری از شرکت‌ها در ابتدا افزایش قیمت‌ها را برای خالی کردن موجودی‌ها به تعویق انداختند، اما حاشیه سود آنها اکنون در معرض خطر است مگر اینکه هزینه‌های بالاتر در نهایت به مصرف‌کنندگان منتقل شود.

• انتظارات نرخ بهره و سیاست فدرال رزرو

  به دلیل باقی ماندن تورم بالاتر از هدف ۲٪، تردیدهایی در مورد کاهش بیشتر نرخ بهره وجود دارد. رویکرد داده‌محور فدرال رزرو به این معناست که داده‌های آینده تورم و بازار کار به شدت بر موضع آن در مورد کاهش‌های بیشتر نرخ تأثیر خواهند گذاشت. اگر رشد تورم کند شود و بازار کار ضعیف گردد، فدرال رزرو ممکن است کاهش را در نظر بگیرد.

• سقف بدهی و خطر تعطیلی دولت

  انتشار داده‌های آتی با بحث سقف بدهی و احتمال تعطیلی دولت همزمان است. تعطیلی می‌تواند انتشار به موقع داده‌های اقتصادی حیاتی توسط مقامات را به تأخیر بیندازد.

• واکنش بازار

  پس از انتشار گزارش، معاملات آتی سهام افزایش اندکی را تجربه کرد، در حالی که بازده اوراق قرضه در سطوح مشابه باقی ماند یا کمی پایین‌تر معامله شد.

زیر جزئیات