تحلیل داده‌های اخیر PCE و چشم‌انداز اقتصادی

انتشار آخرین داده‌های PCE مطابق با پیش‌بینی‌های بازار بود و شگفتی قابل‌توجهی نداشت، با این حال تحلیل دقیق‌تر نشان‌دهنده افزایش مداوم هزینه‌های مصرف‌کننده در چندین بخش کلیدی است. با وجود مخارج جاری مصرف‌کننده، افزایش قیمت‌ها و تضعیف بازار کار، سوالاتی را درباره پایداری این روند ایجاد می‌کند و انتظارات بازار را برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر حفظ می‌نماید.

خلاصه نکات کلیدی

• نتیجه انتشار داده‌های PCE

  داده‌های PCE که اخیراً منتشر شد، تا حد زیادی انتظارات بازار را برآورده کرد، به طوری که ارقام با پیش‌بینی‌ها مطابقت داشتند و شگفتی قابل توجهی در بازار ایجاد نکردند.

• روندهای کلی هزینه‌های مصرف‌کننده

  افزایش مداوم در هزینه‌های مصرف‌کننده در بخش‌های خدمات، کالاهای بادوام و کالاهای مصرفی مشاهده شد که مطابق با روندهای داده‌های قبلی است.

• افزایش‌های خاص در هزینه‌های مصرف‌کنندگان

  مصرف‌کنندگان این ماه مخارج خود را برای وسایل نقلیه، خدمات مالی و رفاهی و مسکن افزایش دادند و کاهش ثبت شده در هزینه‌های وسایل نقلیه در ماه قبل را معکوس کردند.

• کاهش‌های خاص در هزینه‌های مصرف‌کنندگان

  کاهش هزینه در بخش‌های انرژی، بنزین و خدمات قضایی در این دوره ثبت شد.

• تغییر در بخش‌هایی با کاهش هزینه

  تعداد بخش‌هایی که کاهش هزینه را تجربه کردند، به طور قابل توجهی از چهار بخش در ماه گذشته به تنها دو بخش در ماه جاری کاهش یافت.

• مخارج مصرف‌کننده تعدیل شده با تورم

  کل مخارج مصرف‌کننده تعدیل شده با تورم تقریباً 0.3% افزایش یافت؛ این افزایش با رشد درآمد تقویت شد و عمدتاً ناشی از کالاها بود.

• بررسی اجمالی داده‌های اصلی PCE

  شاخص اصلی PCE، یک معیار کلیدی تورم که مورد علاقه فدرال رزرو است، ماهانه 0.3% افزایش یافت و به نرخ سالانه 2.8% رسید که بالاترین سطح آن از ماه فوریه است.

• نگرانی‌های فزاینده از تورم

  این داده‌ها که نشان‌دهنده افزایش قیمت خدمات و کالاهاست، نگرانی‌ها را در مورد تورم بالقوه هشداردهنده‌تر، به ویژه هنگامی که در کنار تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر اقتصاد در نظر گرفته شود، افزایش می‌دهد.

• پایداری هزینه‌های مصرف‌کننده

  در حالی که آمریکایی‌ها به عادات هزینه‌ای خود ادامه می‌دهند، پایداری بلندمدت این روند به دلیل افزایش همزمان قیمت‌ها و تضعیف بازار کار نامشخص است.

• واکنش بازار پس از انتشار داده‌ها

  پس از انتشار داده‌ها، معاملات آتی سهام و بازارهای اوراق قرضه بهبودهای جزئی نشان دادند و دلار قوی ماند، بدون تغییر در انتظارات معامله‌گران برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر.

• موضع سیاست پولی فدرال رزرو

  جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول به کاهش احتمالی نرخ بهره اشاره کرد و عمدتاً تضعیف بازار کار را به عنوان دلیل اصلی ذکر نمود.

• تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت‌ها

  پاول تأثیر واضح تعرفه‌ها بر قیمت‌ها را اذعان کرد اما اشاره داشت که این تأثیر ممکن است کوتاه‌مدت یا گذرا باشد و منتظر تأیید در داده‌های بعدی CPI است.

• داده‌های اقتصادی آتی برای ارزیابی فدرال رزرو

  پیش از نشست بعدی فدرال رزرو در ماه سپتامبر، انتظار می‌رود انتشار داده‌های آتی NFP، CPI و PPI دیدگاه روشن‌تری از تورم و بازار کار به فدرال رزرو ارائه دهد.

زیر جزئیات