آخرین تحولات اقتصادی و سیاسی جهانی: چین، ژاپن و فرانسه

شاخص‌های کلیدی اقتصادی جهانی و تحولات سیاسی در چین، ژاپن و فرانسه رقم خورد. چین با رشد صادرات کمتر از حد انتظار مواجه شد که شرکت‌ها را وادار به افزایش حجم در بحبوحه کاهش قیمت‌ها کرد، در حالی که اقتصاد ژاپن رشد قوی و بازنگری‌های مثبت تولید ناخالص داخلی را نشان داد، با وجود تغییرات رهبری سیاسی و تغییرات قریب‌الوقوع در سیاست پولی.

خلاصه نکات کلیدی

• عملکرد صادرات و واردات چین

  رشد صادرات چین کمتر از حد انتظار بود و به ضعیف‌ترین نقطه خود در شش ماه گذشته یعنی ۴.۴ درصد در مقابل پیش‌بینی ۵.۵ درصد رسید، در حالی که رشد واردات نیز کاهش یافت. این وضعیت به کاهش قابل توجه صادرات به ایالات متحده نسبت داده می‌شود.

• تراز تجاری و تنوع‌بخشی بازار چین

  مازاد تجاری چین از ۱۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته که نشان‌دهنده تغییر سریع در الگوهای تجاری است. پس از تعرفه‌ها، تقاضای مستقیم از آمریکا کاهش یافت و شرکت‌های چینی را وادار کرد تا به دنبال بازارهای جایگزین یا مسیرهای غیرمستقیم برای رساندن کالاها به آمریکا باشند. صادرات به آمریکا برای پنجمین ماه متوالی کاهش یافت، در حالی که صادرات به کشورهای آسه آن ۲۳ درصد، به اتحادیه اروپا ۱۰ درصد و به آفریقا ۲۶ درصد افزایش یافت.

• سودآوری و حجم صادرات شرکت‌های چینی

  با وجود رشد در درآمد صادراتی، کاهش قیمت‌ها و رقابت شدید بسیاری از شرکت‌های چینی را به زیان‌دهی کشاند، به طوری که سودهای سنتی تقریباً ۲ درصد کاهش یافت. قیمت‌های صادراتی به طور متوسط ۲۳ درصد در اکثر ماه‌ها کاهش یافت و شرکت‌ها را مجبور به افزایش حجم صادرات برای حفظ درآمد کرد، روندی که به وضوح در حجم بی‌سابقه کانتینر در بندر شانگهای منعکس شده است.

• تقاضای داخلی و سیاست‌های دولتی چین

  چین با تقاضای داخلی ضعیف و فروش خارجی رو به کاهش مواجه است که کسب‌وکارهای چینی را تحت فشار فزاینده‌ای قرار می‌دهد. تمرکز اصلی اکنون بر تقویت مصرف داخلی برای جبران عملکرد ضعیف صادراتی است و تحلیلگران انتظار دارند دولت به سیاست‌های تسهیل‌کننده و حمایتی خود ادامه دهد.

• داده‌های بازنگری‌شده تولید ناخالص داخلی ژاپن

  بازنگری نهایی تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم ژاپن عملکرد قوی‌تری نسبت به برآوردهای اولیه نشان داد، با نرخ رشد بازنگری‌شده ۲.۰ درصد برای سه ماهه منتهی به ژوئن، که از انتظار ۱.۰ درصدی و میانگین تحلیلگران فراتر رفت. این بازنگری افزایشی عمدتاً ناشی از مصرف شخصی بالاتر بود.

• روند رشد اقتصادی ژاپن

  اقتصاد ژاپن طی پنج فصل گذشته رشد مداومی را تجربه کرده و با موفقیت مسیر رشد خود را با وجود چالش‌هایی مانند تورم بالا و تأثیرات تعرفه‌ای حفظ کرده است. مصرف خانوار در حال تقویت است و سرمایه‌گذاری تجاری، اگرچه کمی کاهش یافته، اما همچنان مثبت است و با چرخه مثبت افزایش دستمزد و رشد قیمت‌ها همسو می‌باشد.

• استعفای نخست‌وزیر ایشیبا و تأثیر سیاسی آن

  با وجود روند مثبت اقتصادی ژاپن، نخست‌وزیر ایشیبا نتوانست موقعیت خود را حفظ کند و روز گذشته استعفای خود را اعلام کرد که باعث آغاز رقابت برای رهبری در حزب حاکم شد. این رویداد ابهاماتی را در مورد جهت‌گیری آینده سیاست‌های دولتی ایجاد می‌کند و سرمایه‌گذاران را نگران کرده است.

• چشم‌انداز سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن

  رشد پایدار اقتصاد ژاپن، همراه با ارقام بازنگری‌شده تولید ناخالص داخلی و چرخه سالم دستمزد-قیمت، نشانه‌های بیشتری را برای بانک مرکزی ژاپن (BOJ) فراهم می‌کند تا به طور بالقوه نرخ بهره را در ماه اکتبر افزایش دهد. بانک مرکزی ژاپن بر موضع خود مبنی بر افزایش نرخ‌ها در صورت ادامه رشد پایدار تولید ناخالص داخلی و تورم پافشاری می‌کند.

• چشم‌انداز سیاسی ژاپن و انتخابات پیش‌رو

  با استعفای ایشیبا، حزب لیبرال دموکرات (LDP) با رقابت رهبری مواجه است که در آن نامزدها احتمالاً وعده‌های کمک به خانوارهای درگیر با تورم را در اولویت قرار خواهند داد، که یکی از عوامل کلیدی نارضایتی عمومی منجر به سقوط ایشیبا بود. از آنجایی که حزب LDP در هیچ یک از دو مجلس پارلمان اکثریت ندارد، رهبر و نخست‌وزیر جدید برای اجرای سیاست‌ها، از جمله کاهش مالیات برای تحریک هزینه مصرف‌کننده که می‌تواند بدهی ملی را افزایش دهد، نیاز به همکاری با احزاب مخالف خواهد داشت.

• تأثیر بر ین ژاپن و بازار سهام

  پس از استعفای ایشیبا، سهام ژاپن رشد داشت، به طوری که شاخص نیک‌کی حدود ۱.۲ درصد، تاپیکس ۱ درصد و شاخص آسیا ۳ درصد افزایش یافت، که بخشی از آن به دلیل ین ضعیف‌تر و انتظارات از محرک‌های دولتی بود. در مقابل، ین تضعیف شد و احتمالاً در کوتاه‌مدت تحت فشار نزولی باقی خواهد ماند، و بی‌ثباتی سیاسی ممکن است در صورت کاهش بیش از حد سریع ارزش پول، افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را به تأخیر بیندازد.

• بی‌ثباتی دولت و بحران بدهی فرانسه

  دولت فرانسه امروز با خطر سقوط مواجه است، زیرا نخست‌وزیر بایرو در تلاش است تا رأی اعتماد مجلس ملی را در مورد تلاش‌ها برای کاهش بدهی عظیم کشور جلب کند. کسری بودجه فرانسه بزرگترین در منطقه یورو است، با بدهی ملی که تقریباً ۵,۰۰۰ یورو در ثانیه افزایش می‌یابد و هزینه‌های بهره پیش‌بینی می‌شود تا سال آینده به ۷۵ میلیارد یورو برسد.

• پیشنهادات بودجه‌ای فرانسه و مخالفت‌ها

  پیشنهاد بودجه بحث‌برانگیز بایرو برای سال ۲۰۲۶ شامل ۴۴ میلیارد یورو کاهش هزینه‌ها و افزایش مالیات‌ها با هدف کاهش کسری بودجه است. با این حال، سه حزب اصلی مخالف – جبهه ملی (راست افراطی)، فرانسه تسلیم‌ناپذیر (چپ رادیکال) و سوسیالیست‌ها – متعهد شده‌اند که علیه دولت رأی دهند، که احتمال کسب حمایت را بسیار پایین می‌آورد. این مخالفت ناشی از عدم تأیید عمومی اقدامات ریاضتی است.

• پیامدهای رأی عدم اعتماد در فرانسه

  اگر دولت بایرو در رأی عدم اعتماد شکست بخورد، رئیس‌جمهور ماکرون می‌تواند نخست‌وزیر جدیدی منصوب کند یا پارلمان را منحل کرده و انتخابات زودهنگام برگزار کند، اگرچه دومی در حال حاضر برنامه‌ریزی نشده است. ماکرون تأیید کرده که استعفا نخواهد داد. نخست‌وزیر جدید همچنان با چالش کاهش کسری بودجه روبرو خواهد بود، و بازارهای مالی نگران وضعیت مالی فرانسه هستند، به ویژه در مقایسه با کشورهایی مانند ایتالیا که در کنترل کسری پیشرفت کرده‌اند.

• تأثیر بر یورو

  عدم قطعیت سیاسی و وضعیت حل‌نشده سیاست داخلی در فرانسه، همراه با بدهی قابل توجه آن، فشار نزولی قابل توجهی بر یورو وارد می‌کند. این بی‌ثباتی، تاب‌آوری منطقه یورو را در مقایسه با بریتانیا یا ایالات متحده ضعیف‌تر نشان می‌دهد و به طور بالقوه می‌تواند منجر به کاهش شدید ارزش یورو در برابر ارزهایی مانند پوند استرلینگ یا دلار آمریکا شود.

زیر جزئیات