به‌روزرسانی اقتصادی جهانی: مسکن آمریکا، تنش مالی بریتانیا، و روندهای تورمی منطقه یورو

آخرین به‌روزرسانی اقتصاد کلان، تحولات قابل توجهی را در بازار مسکن آمریکا، فشارهای مالی فزاینده در بریتانیا، و داده‌های اخیر تورم از منطقه یورو پوشش می‌دهد. بحث‌های کلیدی شامل اعلامیه‌های اضطراری احتمالی برای مقرون‌به‌صرفه بودن مسکن، افزایش بازده اوراق قرضه بریتانیا در بحبوحه یک "حلقه مرگ" قریب‌الوقوع، و پیامدهای ارقام تورم منطقه یورو برای سیاست آینده بانک مرکزی اروپا می‌شود.

خلاصه نکات کلیدی

• احتمال وضعیت اضطراری مسکن در آمریکا

  دولت ترامپ ممکن است تا زمستان یک وضعیت اضطراری ملی مسکن اعلام کند و اقداماتی را برای استانداردسازی مقررات محلی، ساخت‌وساز، کاربری زمین و کاهش هزینه‌های نهایی خرید خانه بدون لزوماً دخالت در امور ایالت‌ها بررسی کند.

• استراتژی سیاسی ترامپ

  تاکتیک ترامپ برای استفاده از اعلامیه‌های اضطراری جهت دور زدن تایید کنگره، با وجود مواجهه با مخالفت در دادگاه‌های فدرال برای اقدامات گذشته، در رویکرد او به موضوع مسکن مشهود است.

• مقرون‌به‌صرفه بودن مسکن به عنوان مسئله انتخاباتی

  مقرون‌به‌صرفه بودن مسکن یکی از ارکان پلتفرم انتخاباتی میان‌دوره‌ای جمهوری‌خواهان در سال ۲۰۲۶ است، با کمپین ترامپ برای بهبود دسترسی به مسکن و کامالا هریس که قبلاً اعتبار مالیاتی و کمک هزینه پیش‌پرداخت را پیشنهاد کرده بود.

• تأثیر کووید-۱۹ و نرخ‌های فدرال رزرو

  بحران کووید-۱۹ شکاف‌های مالی قابل توجهی در مسکن ایجاد کرد که منجر به هزینه‌های بالاتر برای اجاره‌کنندگان و خریداران جدید شد، و با نرخ‌های بهره بالای ترامپ که آن را به فدرال رزرو برای افزایش هزینه‌های مالی دولتی نسبت می‌دهد، تشدید شد.

• افزایش شدید بازده اوراق قرضه بریتانیا

  بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله و ۳۰ ساله بریتانیا از سال ۱۹۹۸ به بالاترین سطح خود رسیده است، که سرمایه‌گذاران را در مورد چشم‌انداز مالی کشور نگران کرده و همزمان با فروش گسترده اوراق قرضه دولتی در سطح جهان است.

• حلقه مرگ قریب‌الوقوع

  اقتصاد بریتانیا در حال نزدیک شدن به یک "حلقه مرگ" است که با افزایش هزینه‌های استقراض، کسری بودجه فزاینده و اتکای دولت به افزایش مالیات برای تقویت درآمد مشخص می‌شود، که یک چرخه از فشارهای مالی فزاینده را ایجاد می‌کند.

• معضل مالی دولت

  وزیر خزانه‌داری با فشار عظیمی روبرو است تا یا پس‌اندازها را افزایش دهد یا مالیات‌ها را بالا ببرد تا وضعیت مالی نامطمئن بریتانیا را تثبیت کند، زیرا کسری بودجه بالا قابلیت مانور دولت را محدود می‌کند و هر دو گزینه را از نظر سیاسی چالش‌برانگیز می‌سازد.

• اعتماد سرمایه‌گذار و تورم ساختاری

  کاهش تقاضا از سوی خریداران سنتی اوراق قرضه بلندمدت، همراه با نگرانی‌ها در مورد تورم ساختاری بالاتر، تمایل سرمایه‌گذاران به خرید اوراق قرضه بریتانیا را کاهش می‌دهد.

• مقایسه با دوران لیز تراس

  در حالی که افزایش‌های فعلی بازده اوراق قرضه یک روند کند و پیوسته است و نه جهش ناگهانی و شدیدی که در طول بحران مینی-بودجه لیز تراس دیده شد، پتانسیل برای یک بحران مشابه باقی می‌ماند اگر اعتماد سرمایه‌گذاران بازگردانده نشود.

• بستر جهانی افزایش بازدهی

  بازده اوراق قرضه بلندمدت جهانی در حال افزایش است، اما ظرفیت مالی محدود بریتانیا به این معنی است که این افزایش به طور قابل توجهی پرهزینه‌تر و دردناک‌تر در مقایسه با آمریکا و آلمان است.

• پیامدهای اقتصادی

  بریتانیا با هزینه‌های استقراض دولتی بالاتر، فضای بودجه‌ای تنگ‌تر، و افزایش احتمالی مالیات‌ها مواجه است که از قبل به مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها فشار وارد می‌کند و احتمالاً منجر به اخراج‌ها و فشارهای اقتصادی بیشتر می‌شود.

• گزارش تورم منطقه یورو

  تورم منطقه یورو از هدف بانک مرکزی اروپا (ECB) فراتر رفت اما با انتظارات بازار همسو بود، که نشان می‌دهد بانک مرکزی اروپا احتمالاً نرخ‌های بهره فعلی را در جلسه آتی خود حفظ خواهد کرد.

• چشم‌انداز سیاست بانک مرکزی اروپا

  این گزارش موضع بانک مرکزی را تقویت می‌کند، که نشان‌دهنده توقف احتمالی در کاهش نرخ‌ها به دلیل کند شدن تورم و مقاومت کافی اقتصاد در برابر تعرفه‌ها است، با وجود عدم قطعیت سرمایه‌گذاران در مورد کاهش بیشتر نرخ‌ها در سال جاری.

• داده‌های تورمی ترکیبی

  داده‌های منطقه یورو نتایج ترکیبی را نشان داد، با ارقام تورم کمتر از پیش‌بینی شده در فرانسه، ایتالیا و اسپانیا، اما بالاتر از انتظار در آلمان، که به چشم‌اندازی تا حدودی نامشخص تحت تأثیر تعرفه‌ها و فشارهای قیمتی داخلی کمک می‌کند.

• تورم خدمات

  تورم خدمات همچنان یک تمرکز کلیدی است و در ۳.۱% ثابت مانده است، و گزارش کلی بازار را به طور قابل توجهی شگفت‌زده نکرد یا انتظارات از بانک مرکزی اروپا را تغییر نداد.

• داده‌های آتی آمریکا

  شاخص مدیران خرید تولیدی ISM آمریکا برای ماه اوت، یک شاخص اقتصادی حیاتی، امروز بعداً انتظار می‌رود که بینش‌هایی در مورد رشد، فعالیت تولیدی، روندهای اشتغال، و فشارهای قیمتی ارائه خواهد داد.

زیر جزئیات